<track id="lpplp"><strike id="lpplp"></strike></track>

<pre id="lpplp"></pre>
<track id="lpplp"></track>

<track id="lpplp"></track>

<pre id="lpplp"></pre>
分享
中新經緯>>

九成貨基收益率進入“1時代” 低風險資金何處去?

2022-09-05 03:52:56 證券時報

  九成貨基收益率進入“1時代” 低風險資金何處去?  

  證券時報記者 裴利瑞

  在資金面持續寬松的背景下,今年以來,貨幣基金收益率“跌跌不休”,平均收益率一度低至1.49%,已經逼近2020年6月約1.44%的歷史低點,吸引力大幅減弱。截至9月2日,全市場一共有676只貨幣基金收益率進入“1時代”,占比超9成。

  但與此同時,股債市場的雙雙震蕩使得資金避險需求大增。貨基收益率的持續走低,意味著投資者可能需要承受更大的波動,才能實現財富的保值增值。近來,同業存單基金、短債基金等多款“貨基進階品種”走紅,逐漸成為投資者閑錢理財的新選擇。

  貨基收益率逼近歷史低位

  今年以來,寬松的貨幣政策為市場注入了較為充裕的流動性,使得貨幣基金的收益率一直處于下行通道。

  據Wind數據統計,全市場一共有約746只貨幣基金(按不同份額分開計算),截至9月2日的平均7日年化收益率為1.57%,而這一數值在8月26日時曾一度低至1.49%,已經逼近2020年6月約1.44%的歷史最低水平。

  以規模最大的貨幣基金天弘余額寶為例,在8月26日時,該基金的近7日年化收益率曾跌至1.36%,創下年內新低,和2020年6月1.31%的7日年化收益率低點相比距離不遠。雖然9月以來有所回升,但最新的7日年化收益率僅有1.42%,仍然在1.5%以下。

  整體來看,截至9月2日,全市場一共有676只貨幣基金進入“1時代”,占比超9成,其中274只貨幣基金的7日年化收益率已經跌破1.5%,47只貨幣基金的7日年化收益率低于1%。

  對于貨幣基金收益率不斷下行的原因,博時合惠的基金經理在半年報中表示:“上半年,央行貨幣政策主要服務于穩增長的政策目標,保持流動性合理充裕。以國有銀行和股份制銀行3個月和1年期同業存單為例,最高利率出現在年初,分別為 2.46%、2.63%,雖然由于市場預期變化帶來短期波動,但整體而言,上半年流動性都處于2020年三季度以來最寬松的階段!

  兩類進階型產品走紅

  在貨幣基金收益率下行的背景下,低風險偏好資金急需尋找投資新去處。近來,短債基金、同業存單基金等貨幣基金的進階型產品獲得大量資金涌入,規模增長迅猛。

  例如,據廣發證券研報統計,今年以來,短債基金的規模繼續增長,一季度接近6000億元,二季度則突破8000億元,達到8244億元,環比增長38.7%。短債基金在純債基金中的占比也由2020年的6.3%連續提升至目前的13.5%。

  某基金公司電商部人士也向證券時報記者透露,短債基金在近期凈申購資金較多,特別是在電商渠道,起量很快,“在市場震蕩環境下,久期短意味著收益確定性更高、波動性更低,短債基金的風險收益特征介于貨幣基金和長期純債基金之間,投資策略更傾向于是一個貨幣增強或者說貨幣+的策略,可以作為貨幣基金的補充”。

  據Wind數據統計,從今年年初至9月2日,短債基金的年化收益率中位數為3.4%,高于貨幣基金的1.57%,略低于中長期型純債基金的3.9%。

  與此同時,同業存單基金的規模也突破2000億元大關。今年以來,同業存單基金的發行一直十分火爆,據Wind數據統計,截至目前,全市場一共有32只已經成立的同業存單基金,如果按照存續產品的二季度末規模和新發產品的首募規模計算,32只同業存單基金的合計規模為2103.6億元,其中僅6月份就有15只同業存單基金成立,單月發行規模超千億。

  相比貨幣基金,同業存單基金在久期、杠桿等投資限制上較為寬松,因此預期收益相對較高,但由于市值法運作而存在一定波動。據Wind數據統計,截至9月2日,成立于2022年之前的6只同業存單基金,平均年化收益率為2.67%,平均最大回撤0.05%,風險收益特征介于貨幣基金和短債基金之間。

  此外,6月以來,多家基金公司還申報了采取混合估值法的債券基金。據了解,該類基金預計將使用混合估值方式,即對于嚴格持有至到期、以收取合同現金流量為目的的資產,采用攤余成本法進行估值,保證基金凈值相對平穩;其他資產采用市值法進行估值,可以不受債券持有期限的限制,通過資本利得增厚收益,攻守兼備。

  如果這類產品能順利面世,將進一步完善中低風險的基金產品圖譜。國泰君安證券表示,混合估值法基金符合中低波動型產品開發創設的監管方向,且風險收益特征較為穩健,投資者體驗較好,能夠承接原本投資于貨幣基金的零售客戶需求,廣泛地吸納低風險穩健需求的個人資金。

  貨幣市場流動性

  將保持寬松格局

  無論是貨幣基金還是短債基金、同業存單基金,這些產品均對貨幣政策和資金面高度敏感。

  易方達現金增利基金經理石大懌、梁瑩認為,貨幣政策短期內出現方向上轉變的概率相對較小。在流動性寬松,經濟也沒有全面復蘇的階段,債券市場在低位震蕩的可能性較大。

  同時,對于同業存單所處的短端貨幣市場而言,資金面也是影響其走勢的重要因素。石大懌、梁瑩指出,目前同業存單利率處于2020年疫情以來的歷史次低點,重要原因是銀行體系流動性寬松,短端的貨幣市場配置需求旺盛。未來隨著經濟基本面的修復,實體融資需求逐漸改善,貨幣市場的流動性供需結構會因此發生改變,這將影響貨幣市場投資品種的利率走勢。

  天弘余額寶基金經理王登峰等也表達了類似觀點,展望下半年,短期經濟將延續疫后復蘇態勢,但考慮外圍經濟見頂,出口對經濟的支撐或將逐漸消退,地方修復在投資層面會較為平緩,庫存高企,經濟景氣度向上彈性偏弱,但鑒于經濟形勢短期好轉,未來增量政策出臺概率在減小,債券市場短期難以打破震蕩格局,貨幣市場流動性將較長時間保持寬松格局。

來源:證券時報

編輯:萬可義

廣告等商務合作,請點擊這里

本文為轉載內容,授權事宜請聯系原著作權人

中新經緯版權所有,未經書面授權,任何單位及個人不得轉載、摘編以其它方式使用。
關注中新經緯微信公眾號(微信搜索“中新經緯”或“jwview”),看更多精彩財經資訊。
關于我們  |   About us  |   聯系我們  |   廣告服務  |   法律聲明  |   招聘信息  |   網站地圖

本網站所刊載信息,不代表中新經緯觀點。 刊用本網站稿件,務經書面授權。

未經授權禁止轉載、摘編、復制及建立鏡像,違者將依法追究法律責任。

[京ICP備17012796號-1]

違法和不良信息舉報電話:18513525309 報料郵箱(可文字、音視頻):zhongxinjingwei@chinanews.com.cn

Copyright ©2017-2022 jwview.com. All Rights Reserved


北京中新經聞信息科技有限公司

亚洲第一久久久久久久久久
<track id="lpplp"><strike id="lpplp"></strike></track>

<pre id="lpplp"></pre>
<track id="lpplp"></track>

<track id="lpplp"></track>

<pre id="lpplp"></pre>