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旺季已至鋼價弱勢未改 “金九”供需博弈仍存

2022-09-02 03:11:07 證券時報

  旺季已至鋼價弱勢未改 “金九”供需博弈仍存

  證券時報記者 趙黎昀

  時至9月,鋼鐵行業傳統旺季來臨,但期現貨市場弱勢表現延續。

  在行業利潤水平較前期有所回升背景下,供給端恢復性增長與基建需求放量預期形成博弈,“金九”鋼價能否成功底部回漲仍存分歧。

  鋼市“金九”始現跌勢

  9月1日,國內期貨市場上黑色系商品普跌,鋼鐵行業相關品種主力合約中螺紋鋼跌1.03%,熱軋卷板跌0.9%,不銹鋼、線材均微跌約0.3%,而上游焦煤、焦炭、鐵礦石則分別報跌2.96%、1.24%、1.17%。

  在經歷二季度市場頹勢后,7月份鋼鐵市場呈現回溫跡象,不過8月29日以來,螺紋鋼累計跌超8%,熱軋卷板跌超6%,行業臨近“金九銀十”旺季再現弱勢。

  不僅期貨市場,現貨市場近日也以偏弱運行為主,多地螺紋、板材等品種8月30日下滑了10~30元。蘭格鋼鐵網分析,市場這一輪下跌主要是期貨市場上發起并且延續到現貨基本面的,基本面沒有太大變動和矛盾激發的點。市場更多受資金情況和預期影響,借助主力換月產生的一輪搏殺行情。

  西南期貨9月1日分析數據也顯示,現貨價格方面,唐山普碳方坯最新報價3690元/噸,上海螺紋鋼現貨價格在3960~4000元/噸,上海熱卷報價3880~3900元/噸。8月以來,部分鋼廠陸續復產,導致螺紋鋼供應環比增加,但需求端依然受制于高溫天氣而相對疲弱,故而期貨盤面出現回調。

  金聯創認為,上周末美國鮑威爾表示美聯儲將堅定抗擊高通脹,釋放美聯儲9月議息會議上繼續加息的信號,受此影響黑色市場集齊下跌,鋼廠到貨開始增多,鋼廠順勢壓價廢鋼。目前廢鋼跌勢基本席卷全國市場,但整體調整幅度有限,據金聯創報價的140家鋼企中8月30日共有47家跌價,幅度在20~80元/噸。

  庫存下行盈利好轉

  國家統計局數據顯示,7月份,我國生鐵產量7049萬噸,同比下降3.6%;粗鋼產量8143萬噸,同比下降6.4%;鋼材產量10624萬噸,同比下降5.2%。

  “7月份,由于受到淡季下游需求釋放不足、鋼企面臨去庫壓力加大以及大幅虧損等因素的影響,鋼廠的產能釋放受到明顯制約,鋼鐵產量呈現快速回落的態勢!碧m格鋼鐵研究中心主任王國清表示,8月份,鋼材社會庫存仍持續下降,庫存水平明顯低于去年同期。據監測數據顯示,截至8月底,統計的29個重點城市鋼材社會庫存為1054.4萬噸,月環比下降13.9%,年同比下降19.8%。

  伴隨庫存下移,鋼價逐步反彈,8月份以來,鋼企利潤空間有所恢復。

  王國清指出,8月份三級螺紋鋼平均毛利為229元/噸,較上月增加425元/噸,由虧轉盈;熱卷虧損65元/噸,較上月虧損幅度收窄360元/噸。從8月份市場平均毛利表現來看,呈現環比改善、同比明顯收縮的局面,當月行業盈利狀況有所改善,鄰近減虧邊緣或走出虧損。

  我的鋼鐵網數據也顯示,隨著自7月中旬以來的鋼鐵期現貨市場的持續反彈,調查統計的247家鋼鐵企業的盈利面由最低時(7月21日當周)的9.96%逐步回升到8月25日當周的61.9%。

  后市供需博弈仍存

  利潤空間有所恢復,也使得當前鋼鐵生產企業復產情況明顯增多,產能釋放呈現持續回升的態勢。

  據蘭格鋼鐵研究中心估算,8月份全國粗鋼日產或將至265萬噸左右的水平;9月份或將恢復至270萬噸左右水平,由于上年同期基數低,9月份或現年內月度首次回升。

  我的鋼鐵網分析師汪建華認為,在經歷8月份進一步去庫的以量換價的壓力釋放后,鋼廠的自律性會有所退潮,鋼鐵市場的基本面壓力將有所恢復,疊加外部宏觀和貨幣政策的擾動,鋼價仍有階段性下探的風險。

  不過需求端,近期基建投資作為經濟增長“壓艙石”的作用正在加快顯現。824國常會部署再實施19項接續政策,與上半年33項穩經濟措施形成組合效應,同時也增強了鋼鐵終端需求旺季釋放預期。

  供需雙強預期仍使得市場對鋼鐵后市走勢存觀望心態。

  金聯創分析師郭信潔認為,九月全國高溫天氣將有緩解,各區域限電情況或有放松,這給產量增加創造了有利條件。目前全國社庫處于近幾年低位水平,部分市場規格緊缺現象也有發生。在供給增加不大的情況下,市場短期到貨壓力不大,因此價格存在挺價條件。但現今需求表現始終差強人意,導致價格上漲缺乏持續推動力,商家在面對現有市場時也一直保持著高度謹慎態度,故預計下月價格或將先弱后強,震蕩調整,幅度或在100-150元/噸。

  王國清認為,從國外環境來看,全球經濟仍面臨嚴重通脹形勢及經濟衰退風險,9月份歐美等國家和區域加息預期增強,全球貨幣政策趨緊使得國際資本市場及大宗商品市場依然承壓。

  從國內環境來看,8月份高溫多雨及疫情多發,使得中國經濟上行乏力,各項經濟指標邊際放緩;目前國家穩增長政策進一步加力,氣候條件轉好以及穩增長發力,有望帶動9月份相關指標有所改善。

來源:證券時報

編輯:付健青

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