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醫美公司半年報比拼:38家攬入千億,這家凈利暴降逾700%

2022-09-02 00:05:30 中新經緯

  中新經緯9月2日電 (董湘依)A股上市公司半年報披露結束。中新經緯梳理發現,Wind醫美概念所屬的38家上市公司營收總和超千億元,復星醫藥和華東醫藥2家均超百億元,33家實現盈利,24家歸屬凈利潤增速為負。

  38家公司營收超千億

  盡管疫情反復,但以高毛利率著稱的醫美行業在二級市場火爆未減。2022年上半年,38家醫美上市公司營收總和超千億元,復星醫藥和華東醫藥2家營收均超百億元?扑脊煞轄I收增速最高,達61.29%,潔雅股份營收下降幅度最大,為42.62%。

  上半年,復星醫藥營收、凈利潤規模雙雙位居第一,前者同比增長25.88%,后者則同比下滑37.67%,這與公司炒股賠錢有關。半年報顯示,復星醫藥持有的BNTX股票股價變動致公允價值損失等凈影響10億余元,非經常性損益同比減少12.27億元。

  國際醫學業績墊底,上半年歸屬凈利潤為-5.96億元,同比下降65.53%,同時,其現金流也同比大降360.53%,主要是受到疫情和旗下西安高新醫院、西安國際醫學中心醫院停診的影響。

  冠昊生物上半年歸屬凈利潤為-2.44億元,暴降706.56%,半年報顯示,因珠海祥樂存貨及商譽減值損失,導致公司凈利潤減少2.76億元。

  據了解,珠海祥樂系上市公司于2016年通過發行股份及支付現金收購而來,其主要業務為代理人工晶體產品,此前幾年曾是上市公司的業績“奶!。2017年到2019年,冠昊生物人工晶體業務營收分別為2.44億元、2.04億元和1.44億元,占營收比重分別為54.21%、44.53%和32.79%。近兩年,隨著人工晶體被納入集采,冠昊生物的人工晶體業務營收已經持續下滑。

  “醫美三劍客”業績表現分化

  國內玻尿酸龍頭企業愛美客和華熙生物、昊海生科是行業前三巨頭,并稱“醫美三劍客”,它們上半年的業績表現如何?

  數據顯示,愛美客、華熙生物、昊海生科上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為5.91億元、4.73億元、0.71億元,同比增速為38.90%、31.25%、-69.25%。

  昊海生科在“醫美三劍客”中掉隊嚴重。半年報顯示,其凈利下滑受多重因素疊加:因上海疫情,相關主要生產型子公司的生產受到重大影響,其營業收入較上年同期有所下降,由此帶來的毛利下降及停工損失超9000萬元;其次,集團下屬子公司Aaren與原國內獨家經銷商的經銷協議終止,工廠啟動階段性停產縮減開支計劃,產生經營性虧損約1466萬元,對Aaren部分資產組計提減值損失2500萬元;未收到投資產品分紅等。

  愛美客雖然在3家中業績表現尚可,但其歸屬凈利潤增速驟降。去年同期,愛美客歸屬凈利潤同比增長188.86%。

  愛美客投資者關系負責人對媒體表示,今年上半年疫情影響差不多有90多個城市,長期受到管控的一線城市影響比較大,公司銷售收入占比較高的部分一線城市存在管控情況,導致公司上半年凈利放緩。

  毛利率方面,“醫美茅”愛美客可謂孤獨求敗,Wind數據顯示,其上半年銷售毛利率高達94.39%,甚至超過貴州茅臺的毛利率(2021年為91.62%)。分產品來看,愛美客兩類注射類皮膚填充劑毛利率再創新高,溶液類注射產品毛利率達94.07%,凝膠類注射產品得益于營業收入的大幅上漲和營業成本的略微下降,毛利率高達96.05%,同比增加2.74個百分點。

  此外,華熙生物的銷售毛利率呈逐年下降趨勢。Wind數據顯示,2020年、2021年及2022年上半年,華熙生物的銷售毛利率分別為81.41%、78.07%、77.43%。華熙生物在半年報中稱,“如果未來公司的經營規模、產品結構、客戶資源、成本控制等方面發生較大變動,或者行業競爭加劇,導致公司產品銷售價格下降、成本費用提高或客戶的需求發生較大的變化,公司將面臨主營業務毛利率無法維持較高水平或下降的風險!

  未來投資機會幾何?

  根據研究機構Frost&Sullivan的報告,中國已經成為世界第三大醫療美容市場。市場規模在2021年達到1891.2億元人民幣,并預計在2026年達到3998.1億元人民幣,未來五年復合增長率為16.2%。

  醫美產業鏈上游為醫療美容耗材、藥品生產商及器械設備的制造商和醫學院校,中游為醫療美容機構,包括公立醫院整形外科,?漆t院和民營機構。下游涵蓋傳統廣告,美容院和互聯網營銷平臺等。

  展望醫美行業未來趨勢,長城國瑞證券表示,我國醫療美容行業正值快速發展階段,上游藥械產品廠商將充分受益。注射類醫美產品中,透明質酸行業競爭較為激烈,建議關注差異化產品布局的公司;肉毒素行業競爭格局好、行業壁壘高,已有產品獲批的公司將充分享受先發優勢帶來的行業紅利;再生類注射醫美產品處于起步階段,已有產品獲批的公司將受益。光電醫美器械行業進口品牌占主導地位,建議關注中國企業通過收購切入該領域,享受該板塊市場快速增長帶來的紅利。

  東興證券稱,上半年疫情反復在一定程度上積壓醫美需求,但在國內疫情趨穩的環境下,考慮到輕醫美項目具有療程性和消費黏性,上半年積壓的醫美需求有望逐漸得到釋放,帶動相關公司下半年業績反彈。(中新經緯APP)

  (文中觀點僅供參考,不構成投資建議,投資有風險,入市需謹慎。)

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來源:中新經緯

編輯:付健青

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